¿Por qué el Santander es el valor favorito en el sector bancario español?
Junto con el Banco Popular, el Banco Santander es la acción favorita de los analistas de Renta 4 dentro del sector bancario para 2017. Estos son los motivos:
Tesis de inversión: Estrategia basada en la gestión del cliente, mejora del capital y riesgo. Diversificación internacional, con principal exposición a áreas en recuperación (España, mejora de perspectivas en Brasil, Estados Unidos).
Como catalizador → menor impacto negativo en Reino Unido por el efecto Brexit vs esperado por el consenso. Riesgo limitado a revisiones a la baja de objetivos del Plan Estratégico. Objetivo de crecimiento de BPA a futuro con el que el banco está cumpliendo, la política de dividendos resulta atractiva con una RPD del 4% (3 pagos en efectivo y 1 scrip). M&A → pequeñas compras que puedan proporcionar rentabilidad y ganar masa crítica en algunas zonas geográficas.
Riesgos: Los riesgos a medio plazo se centran en el impacto del Brexit, y ejecución del plan estratégico aunque más limitado tras revisión. Precio objetivo: 5,36 euros/acc
