Papeleras: Tercer anuncio de incremento de precios de Suzano
Renta 4
1-. La compañía brasileña Suzano, principal productora de celulosa del mundo, anunció una nueva subida de precios para sus entregas de fibra corta, efectiva para el mes de noviembre. Esta subida se suma a las anunciadas para los meses de septiembre y octubre.
2-. Los incrementos de precios alcanzan los 50 usd/t en China, donde se incrementan un +22% desde sus mínimos de mayo, hasta 579 usd/t. Por su parte, en Europa el incremento alcanzará los 80 usd/t, llevando los precios de venta de la brasileña hasta los 980 usd/t frente a unos precios spot aún en 852,6 usd/t, +6,6% desde mínimos, aunque todavía no trasladan totalmente la subida.
Valoración:
1-. Aunque la Compañía brasileña no ha anunciado su objetivo de precios en China, tras los 100 usd/t de subidas anunciadas entre septiembre y noviembre, estimamos un precio de venta en China por encima de los 600 usd/t. Igualmente, tal y como esperábamos, los precios europeos han comenzado a repuntar tras los anuncios de Suzano, aunque aún en menor medida que en China, por lo que esperaríamos alzas adicionales en los precios europeos al menos hasta alcanzar los 980 usd/t en Europa, lo que supone un alza adicional cercano al 15%.
2-. Noticia positiva para todas nuestras compañías papeleras en cobertura (Ence, Altri y Navigator), reforzando la previsible recuperación en el mercado de la celulosa.