Naturgy. El Gobierno aprueba la OPA parcial de IFM con condiciones (valoración)
Renta 4 Banco
El Gobierno ha dado luz verde a la OPA del hasta el 22,69% del capital de IFM sobre Naturgy, estableciendo una serie de condiciones. Estas pueden resumirse en los siguientes aspectos:
1) Apoyar la inversión en proyectos renovables, 2) Rechazar propuestas de desinversión en España, 3) Mantener el domicilio y la gestión de los negocios en España, 4) Mantener una parte significativa de la plantilla en España, 5) Apoyar una política de dividendos prudente, 6) Mantener una deuda externa adecuada, 7) Apoyar la publicación de informes financieros anuales, 8) Rechazar la retirada de la cotización en Bolsa.
Valoración:
1-. Las medidas permiten a Criteria Caixa mantener su poder dentro de la compañía con su 26% del capital e intención de llegar al 29%.
2-. La potencial concertación entre GVC y GIP que suman el 40% junto a IFM pierde capacidad de influencia.
3-. El nuevo plan de Naturgy está muy en línea con las exigencias impuestas ahora a IFM por el Gobierno.
4-. La acción cerró ayer a 21,88 eur subiendo 0,97%, frente a los 21,9 eur de la OPA.
Tenemos una recomendación de MANTENER con 20,24 eur de P.O.