Morgan Stanley cree que Técnicas Reunidas tiene una valoración poco exigente
Los analistas de Morgan Stanley han mejorado su recomendación sobre Técnicas Reunidas a "igual que el mercado" señalando que tiene una valoración poco exigente. La empresa ha tenido un desempeño inferior al del sector en un 34% desde el segundo trimestre debido a preocupaciones sobre el fondo de maniobra, decepcionante orientación del tercer trimestre y 2017/18.
Morgan Stanley cree que 2018 será un año de transición mientras la compañía cierra la brecha entre la finalización de proyectos e inicios de nuevos.
El broker reduce su previsión EBIT para 2017 en un 57% y para 2018 en un 62% con un margen de 1.5-2.0% en línea con la orientación.
Con la visibilidad de adjudicaciones de contratos en Medio Oriente, la corredora cree que la valuación es poco exigente a ~ 5.0x 2019e EBITDA y 2.5x libros.
Morgan Stanley dice que el fondo de maniobra es un riesgo conocido, pero diferente a sus homólogos debido al backlog mix.