Merlin Properties: Resultados 2T 2023 en línea con lo estimado. NAV -2% hasta 15,4€/acción
Análisis Bankinter
Rentas brutas +7,0% hasta 119M€ (vs. 117M€ estimado); EBITDA +13,7% hasta 90M€ (vs. 88M€ estimado); FFO (flujo de caja) 72M€ (vs. 70M€ estimado). La ocupación de la cartera se incrementa ligeramente +12p.b. hasta 94,9% vs 94,8% anterior. La valoración de activos apenas se reduce, por lo que el NAV cae tan sólo -2% hasta 15,4€/acción vs 15,7€/acción anterior. El LTV se mantiene sin cambios significativos en 33,9%.
Opinión de Bankinter
Resultados 2T 2023 sin sorpresas, que deberían tener impacto neutro en cotización. Mantenemos recomendación Neutral. No ofrece apenas potencial de revalorización con respecto a nuestro precio objetivo y hay que tener en cuenta que oficinas y centros comerciales representan c.80% de los activos, cuya demanda podría sufrir más.
MERLIN PROPERTIES (Neutral; Precio Objetivo: 8,70€; Cierre: 8,44€; Var. Día: -0,8%; Var. 2023: -3,8%)