MERLIN Properties. S&P eleva el rating a BBB+ con perspectiva estable (valoración)
Javier Díaz, analista senior de Renta 4 Banco
1-. S&P ha elevado el rating de MERLIN Properties a BBB+ (desde BBB anterior) con perspectiva estable (desde positiva anterior).
2-. La agencia de calificación valora positivamente los resultados cosechados por la compañía durante los últimos dos ejercicios, especialmente la mejora de flujo de caja operativo, teniendo en cuenta el entorno de tipos de interés y de inversión en el sector. Igualmente, destacan que de acuerdo con sus previsiones, el LTV de la compañía se mantendrá por debajo del 40%, con un índice de cobertura de intereses superior a 3,0x y una DFN/EBITDA con una tendencia inferior a 10,0x.
Valoración:
1-. Noticia positiva que se alinea con nuestra tesis de inversión en la compañía.
2-. Por su parte, recordemos que Moody’s mantiene un rating en MERLIN de Baa2 con perspectiva positiva.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 10,30 eur/acción.