Merlín Properties: BBVA negocia traspasar a Merlin Properties la Operación Chamartín (Valoración)
Análisis Bankinter
BBVA negocia la cesión de los derechos de propiedad de Distrito Castellana Norte (DCN) a la inmobiliaria Merlin Properties. La operación se estructuraría mediante una aportación de los activos por parte del banco, a cambio de una participación accionarial de la socimi.
Opinión de Bankinter
Buena noticia para Merlin Properties, que se haría con el control del proyecto (75,54% del capital). Este incluye viviendas, oficinas y locales comerciales y permitiría a Merlín Properties consolidar su posición de líder del mercado inmobiliario en España. Si bien, las negociaciones están todavía en una fase muy preliminar y no se conocen detalles sobre el valor del activo ni el precio al que se emitirían las acciones nuevas de Merlin Properties. En este sentido, es importante destacar que la inmobiliaria cotiza con actualmente con un descuento del 17% sobre NAV (15,11€/acción a junio de 2019). Algunos detalles que han trascendido sobre el proyecto Distrito Castellana Norte y que dan imagen de su envergadura son: (i) los terrenos sobre los que se va a desarrollar el proyecto se extienden a lo largo de una franja alargada de 5,6 km de longitud y hasta 1 Km de ancho; (ii) se calcula que el proyecto requerirá una inversión de más de 7.000M; (iii) se construirán 1,7M de m2 de oficinas y 1.500 viviendas.