Mediaset: Análisis y previsiones fundamentales
Bankinter
La retransmisión del Mundial de Rusia ha contribuido positivamente con las cifras de 2018. El Ebitda mejora +4,5% y la reducción de costes favorece la ampliación de los márgenes. Además, el balance saneado con caja neta positiva facilita el mantenimiento un dividendo sostenible.
Sin embargo, la rentabilidad por dividendo, en torno a 5% (incluido el programa de recompra de acciones), es menos atractiva que en 2018 por la recuperación bursátil del valor (+28% YTD) tras la fuerte corrección sufrida desde mediados de 2017 (-58%). A pesar de conservar su posición de liderazgo, el mercado publicitario convencional se estrecha siendo la principal fuente de ingresos de las compañías de Media tradicionales.
Por todo ello, mantenemos nuestra recomendación en Neutral y ajustamos el precio objetivo desde 7,09€ hasta 7,18€ con un potencial de +6%.
