MásMóvil: Resultados 2019 muestran crecimientos sólidos y mejores de lo estimado
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: ingresos 1.681M€ (+16% a/a) vs. 1.696M€; EBITDA ajustado 468M€ (+42%) vs. 459M€; margen EBITDA 28% (+5%); BNA ajustado 154M€ (+14%) vs. 126M€ estimado.
Opinión de Bankinter
Resultados que muestran avances más que significativos en un sector caracterizado por el bajo crecimiento y la presión en márgenes.
La Compañía cumple con el guidance que revisó al alza el pasado mes de octubre y bate las estimaciones de consenso.
El aumento de líneas es significativo: +51% a/a la banda ancha y +18% a/a el móvil post pago. El punto débil es la deuda, que aumenta hasta 1.655M€ (+80% a/a). Aunque esto no es novedoso, la recompra del bono convertible de Providence en mayo implicó un importante repunte del endeudamiento.
En cualquier caso, el ratio DFN/EBITDA ajustado queda en 3,5x, por debajo del objetivo de 3,7x.
Tras estas cifras, la Compañía reitera sus guías para próximos ejercicios: en 2020 EBITDA de 570M€/600M€, margen EBITDA 30%/32% y capex neto 295M€; en 2021 EBITDA 670M€/700M€, margen EBITDA 32%/34% y capex neto 255M€.
En definitiva, cifras positivas que reflejan el buen momento operativo que atraviesa la Compañía.