Más vientos en contra desde China para las mineras
La reapertura de China puede haber sido una bendición para los fabricantes de artículos de lujo, pero su recuperación no ha sido uniforme. Las mineras que cotizan en Europa, de hecho, no han sacado mucho provecho de esto en su mayoría, debido a los continuos problemas en el sector inmobiliario.
Y los datos macro recientes de la economía número 2 del mundo resaltan los riesgos para las mineras europeas, lo que hace que los analistas de RBC sean bastante cautelosos sobre el futuro del sector.
"Aunque las viviendas terminadas han ayudado a respaldar la actividad, los nuevos inicios han retrocedido significativamente y ahora se encuentran en el nivel más bajo desde 2009. A medida que el inventario en construcción se desvanece, existe el riesgo de que el consumo de acero para bienes raíces sea significativamente más bajo de lo esperado", escriben. .
En el lado positivo, RBC dice que el sector ha vuelto en gran medida al valor razonable. Sin embargo, anticipa la volatilidad en los precios del mineral de hierro, ya que los mercados podrían convertir sus esperanzas en un mayor estímulo que podría impulsar una dinámica de "lo malo es bueno".
Dicho esto, RBC ve los riesgos inclinados a la baja.
El "aumento subyacente en el lado del consumo de la economía es lo que quieren los políticos, lo que puede dejar rezagadas las expectativas de estímulo de activos fijos", dicen. "Cualquier estímulo incremental llevará tiempo para funcionar, y tememos que no compensará los niveles de construcción más bajos eventuales de la cartera más baja de nuevos comienzos que ya están en los libros".
Los recursos básicos de STOXX Europe 600 han bajado un 13% en lo que va de 2023, un rendimiento inferior en 22 puntos porcentuales en relación con el mercado en general, como puede ver en el gráfico a continuación.
