Malas noticias para el sector inmobiliario
Análisis Bankinter
Los precios de vivienda podrían caer -9% acumulado entre 2020 y 2021. Prevemos un mayor impacto del virus sobre la economía española y, en concreto sobre el empleo. Por ello, rebajamos nuestras previsiones de precios de vivienda. CV-19 tendrá un impacto acumulado superior al -9% (vs. -6% anterior), que se repartirá entre 2020 y 2021 (-4% y -5% respectivamente). Los precios de suelo finalista podrían sufrir retrocesos superiores al -20%.
Los activos patrimonialistas están sufriendo cambios estructurales, que incrementan su perfil de riesgo. Evitamos oficinas, centros comerciales y hoteles. Tan sólo recomendamos exposición a activos logísticos.
En cuanto al inmobiliario cotizado, los principales riesgos a los que se enfrenta el sector son: caídas de rentas y ocupaciones, rebajas en las valoraciones de activos y revisiones a la baja del rating de deuda del sector. Como consecuencia, las SOCIMIs podría rebajar sus dividendos un -30% de media.
Evitamos exposición a promotoras y extremamos la prudencia sobre las SOCIMIs.