Los inversores penalizan injustamente las acciones de valor europeas
Los inversores están penalizando injustamente a las acciones de valor europeas debido a su carácter cíclico, según los estrategas de acciones de Barclays, que mantienen su calificación de sobreponderación en esta parte del mercado.
"Creemos que siguen estando demasiado baratas, especialmente por los beneficios/rentabilidad que siguen generando", escriben en una nota.
En teoría, las acciones de valor también deberían beneficiarse de la perspectiva de que el rendimiento se mantenga alto durante más tiempo, de un aterrizaje suave y de precios de las materias primas potencialmente incluso más altos que los observados en los últimos meses.
Por otro lado, las acciones de crecimiento siguen estando muy caras a pesar de abaratarse el mes pasado, dice Barclays.
Las tasas reales más altas deberían seguir ejerciendo presión sobre las elevadas valoraciones de las acciones de crecimiento, lo que será importante para los rendimientos futuros, afirman.
Pero no están lo suficientemente convencidos como para ceder en su calificación de "ponderación media" de las acciones de crecimiento, ya que no quieren estar explícitamente "infraponderados" en algo tan estrechamente relacionado con la tecnología.
"Después de haber estado infraponderados en el crecimiento la mayor parte del año pasado y cerrarlos/obtener ganancias en noviembre de 2022, detestamos llevarlo de regreso a infraponderar sin una razón sólida, y especialmente porque tiene una superposición significativa con la tecnología, que en general es todavía cumpliendo", dicen.