Los beneficios empresariales extraordinarios por el fin de la pandemia han terminado
El final de la era extraordinaria de crecimiento de las ganancias corporativas inducida por la recuperación de la pandemia ha terminado, según los analistas de Bernstein, quienes señalan el hecho de que el crecimiento agregado de las ganancias del segundo trimestre es un 18% más bajo que en el segundo trimestre del año pasado. Aún así, la situación está mejor de lo esperado.
"Aunque el crecimiento de las ganancias corporativas informado ha sido negativo en el segundo trimestre, han superado las expectativas agregadas en un 7%, por lo que la temporada de ganancias ha sido mejor que el consenso", escriben en una nota.
Destacan que la mayor parte del lastre de las ganancias se ha originado en la energía. Quitando eso de la imagen, las ganancias son planas año tras año.
"... con el precio del petróleo subiendo de nuevo en el tercer trimestre, es probable que las acciones de energía tengan un efecto menos negativo sobre las ganancias del tercer trimestre". La mayor amplitud de ganancias en lo que va del segundo trimestre provino de las finanzas, el 74% de las cuales reportaron ganancias por encima de las previsiones de consenso.
"La mayor amplitud de fallas proviene de las comunicaciones con el 57% de las empresas sin estimaciones, seguidas de las acciones de consumo discrecional (53%), materiales (50%), servicios públicos (46%) y energía (45%)", escribe Bernstein. analistas
A medida que se acerca la perspectiva del final de los ciclos de aumento, el consenso de los analistas apunta a un crecimiento plano de las ganancias en 2023 y un salto del 7% en 2024, pero Bernstein es más cauteloso.
"El crecimiento de las ganancias en 2024 del 7% en Europa y del 12,5% en EE. UU. en 2024 parece demasiado optimista dada la inflación potencialmente rígida y un contexto monetario ajustado, y creemos que las expectativas de ganancias deben reducirse".