Los bancos son una de las principales infraponderaciones del sector europeo de Bank of America
Los bancos europeos han superado al mercado este año, con un aumento del 8,4% frente al aumento del 6,7% del STOXX 600. Pero las perspectivas son menos halagüeñas que a principios de este año, y los bancos europeos son una de las "infraponderaciones sectoriales favoritas" de los estrategas de inversión del Bank of America.
"Los bancos han sido un beneficiario clave del aumento de las tasas y del ajuste de los diferenciales de crédito", escriben en una nota.
Pero un retroceso en el impulso del crecimiento global impulsado por el endurecimiento de las condiciones crediticias y el desvanecimiento del apoyo fiscal de Estados Unidos apunta a un aumento de los diferenciales y menores rendimientos de los bonos en el futuro, dice BofA.
"Nuestras expectativas de caída de los PMI globales, menores rendimientos de los bonos y diferenciales de crédito más amplios implican una caída de más del 15% para los precios de los bancos en relación con el primer trimestre".
Señalan que sus analistas sectoriales siguen siendo positivos respecto de los bancos, citando valoraciones atractivas, incluidos altos rendimientos de distribución de efectivo, y sus expectativas de un sólido crecimiento de los ingresos.
Otros sectores en su lista de infraponderaciones incluyen el automóvil, mientras que los alimentos y bebidas y la industria farmacéutica son sus sobreponderaciones defensivas clave.