Los bancos europeos alcanzan su máximo de 6 años y Barclays cree que hay más potencial alcista
Las tasas de interés podrían haber superado su máximo, y si bien eso probablemente desacelere el crecimiento del margen bancario, no parece que los operadores vayan a tirar la toalla en el corto plazo. Un año después de que UBS rescatara a Credit Suisse, el índice de bancos europeos se encuentra ahora en su nivel más alto desde marzo de 2018, y los inversores ven más palancas que utilizar para extraer valor del sector bancario.
El estratega de Barclays, Emmanuel Cau, habla de un "potencial no aprovechado" y de valoraciones "obstinadamente deprimidas".
"Aunque los márgenes de intereses pueden alcanzar su máximo con las tasas, esto debería entenderse bien ahora y compensarse en gran medida con mejores perspectivas de crecimiento, menor riesgo crediticio y mayores recompras", escribe.
"Consideramos que las valoraciones de los bancos de la UE y el Reino Unido están injustamente deprimidas en comparación con las de Estados Unidos, dados sus mejores fundamentos", añade, sugiriendo que los inversores sigan sobreponderando el sector.
Los bancos europeos han más que duplicado su valor desde un mínimo histórico en relación con el STOXX en octubre de 2020, mientras que el índice regional ha ganado alrededor del 36% durante el mismo período.
Su ratio PER relativo es el más bajo registrado, según estimaciones basadas en índices MSCI citados por Barclays.