Las empresas europeas podrían mirar más a la India; ojo con Cie Automotive
Se espera que la economía de la India crezca con fuerza durante la próxima década y Goldman Sachs dice que las empresas europeas podrían aumentar su exposición, una tendencia que se está imponiendo entre varias empresas globales.
Goldman destaca el acuerdo de Airbus con la aerolínea india de bajo costo IndiGo para 500 aviones A320, el negocio indio de Diageo que registró un crecimiento orgánico del 11% en el primer semestre y el fuerte crecimiento de las ventas de Nokia en India.
Goldman espera que el PIB indio crezca un 6,4% este año y, potencialmente, casi un 7% anual durante la próxima década, mientras que es probable que su índice de dependencia sea uno de los más bajos entre las grandes economías durante el mismo período.
Eso se compara con el envejecimiento de la población en China, que es una de las razones que han llevado a las empresas globales a mirar más allá de China en busca de fuentes de producción más baratas.
Goldman cita los esfuerzos de la India con ese fin (su reciente acuerdo para producir una pequeña parte de los iPhone de Apple es un buen ejemplo), así como su opinión de que la moneda de la India es relativamente defensiva en comparación con otras monedas de mercados emergentes.
El compendio de Goldman de empresas europeas expuestas a la India cotiza 13 veces su PER, mientras que MSCI India cotiza 21 veces el PER, lo que ofrece acceso al potencial de crecimiento de la India a una valoración razonable.
"Reconocemos que la exposición directa a India sigue siendo, hasta el momento, limitada. Nuestra cesta obtiene el 7% de sus ingresos de India. Dicho esto, creemos que es un primer hito para ganar exposición a India", dice Goldman.
CIE Automotive y Coats Group de la cesta de Goldman tienen la mayor exposición con un 17% y un 12% respectivamente, mientras que Dassault Aviation y Pernod Ricard tienen alrededor del 10 %