Las cadenas de televisión se ven más afectados por el declive publicitario, todos se centran en el tercer trimestre
Los analistas probablemente han subestimado la escala de la caída en las ventas de publicidad y podrían tener que revisar su pronóstico para las principales cadenas europeas. Ahora "tenemos una visibilidad mucho mejor en profundidad por países y movemos nuestra previsión de una caída del 15% (en publicidad) al -32.5-43.5% para el segundo trimestre", dice Barclays en una nota de investigación.
Pero ¿a quién le importa el primer y el segundo trimestre? El verdadero problema es si comenzará la recuperación y cómo comenzará, y si eso sucederá en el tercer trimestre.
Las cadenas de televisión están baratas, pero el precio de sus acciones "podría bajar un poco más si hay poca mejora (en la publicidad) en el tercer trimestre frente al segundo trimestre", también escribió.
Con poca visibilidad, el mercado actualmente espera que "el tercer trimestre sea la mitad de malo que el segundo trimestre", cuarto trimestre plano, y para todo el año 2021 "la recuperación de la mitad" de la caída esperada para 2020.
Los recortes más pronunciados de Barclays en el pronóstico publicitario son para ITV y TF1, mientras que en términos de beneficios esperados por acción para Mediaset y nuevamente TF1.