"Las acciones europeas todavía tienen recorrido alcista", dice Barclays
Los cielos se están aclarando lentamente en Europa a medida que la actividad empresarial mostró algunos signos de recuperación a principios de año, pero la economía aún no ha aterrizado, dijo en una nota el estratega de Barclays, Emmanuel Cau.
En medio de signos de tocar fondo en Europa y un entorno económico aún fuerte en Estados Unidos, las acciones tienen espacio para subir, respaldadas por ganancias empresariales resilientes.
"Pero no hay nada gratis, ya que un fuerte crecimiento amenaza con una mayor desinflación, por lo que el momento y el ritmo de los recortes de tasas son objeto de debate, y la 'ansiedad de ricitos de oro' puede alimentar una mayor volatilidad", añadió Cau.
El último tramo para reducir la inflación está resultando complicado, lo que lleva a los banqueros centrales a ser más cautelosos en torno a los recortes de tipos mientras esperan más datos, y los problemas en el mercado inmobiliario de China son una preocupación para los inversores, que todavía esperan más estímulos por parte de la gobierno.
Dado que la geopolítica también añade otra capa de incertidumbre, Barclays señaló que una relación riesgo-recompensa táctica puede no ser tan mala ya que "el posicionamiento abarrotado es una amenaza si el impulso cambia, dada la muy estrecha amplitud del mercado".
Cerró su posición infraponderada en automóviles y rebajó la calificación de servicios públicos a infraponderada, pero ve un mejor riesgo/recompensa a corto plazo en sectores cíclicos como energía y materiales, mientras que los bancos siguen siendo su principal sobreponderación.