Las acciones europeas defensivas brillarán en 2024, según Bank of America
Las acciones defensivas en Europa eclipsarán a sus pares cíclicos el próximo año, según los estrategas de acciones del Bank of America. Han situado una sobreponderación en los activos defensivos y una infraponderación en los cíclicos, citando como razones la intensificación de la debilidad del ciclo crediticio, una reversión del impulso fiscal estadounidense y un menor apoyo de la liquidación de pedidos atrasados.
"Esto implicaría margen para diferenciales de crédito más amplios y rendimientos de bonos más bajos en el futuro, los cuales tienden a estar asociados con un desempeño defensivo superior, dejándonos sobreponderados en bienes de consumo básico y farmacéutico", escriben los estrategas de BofA.
También colocan a las telecomunicaciones sobreponderadas, lo que, según ellos, tiende a beneficiarse en períodos de primas de riesgo crecientes.
BofA considera que el reciente desempeño superior de los valores cíclicos se revertirá a medida que el ciclo macro se revierta y estén infraponderados en bienes de capital, materiales de construcción y automóviles.