Las acciones de lujo más expuestas a los disturbios en Francia
Es fácil ver por qué los artículos de lujo han estado en el radar en 2023, ya que el sector cotiza con una prima del 127% respecto al índice MSCI Europe, superando su promedio histórico del 99%, según los analistas de UBS. Pero con los recientes disturbios en Francia, que representan alrededor del 6% de las ventas en el sector, UBS espera que los inversores controlen cuidadosamente los riesgos asociados.
“…principalmente, el impacto que esto podría tener en las ventas y la importancia del turismo receptor en los meses de verano”, dicen.
Las revueltas en curso podría resultar en la pérdida de ingresos, en parte debido a la reducción del tráfico de locales y turistas, que se estima en alrededor del 50% del mercado. Los posibles cierres de tiendas, en caso de que finalmente sucedan, también tendrán un impacto, agregan.
"... hasta ahora, Celine [LVMH; Buy] ha cancelado su desfile de modas en París durante el fin de semana". Sobre la base de los datos divulgados por las empresas, así como de sus propias estimaciones, UBS presenta la siguiente lista que muestra la exposición a las ventas de las empresas de su universo de cobertura.
Hermès (~9%),
Essilor Luxottica (~9%)
prada (~8%)
LVMH (~8%)
Hugo Boss (~6%)
Moncler (~6%)
Kering (~5%)
Richemont (~5%)
Brunello Cucinelli (~5%)
Muestra (~5%)
de Tod (~5%)
Ferragamo (~4%)
Ferrari (~4%)
Burberry (~3%)
Zeña (~3%)
Aun así, dicen que es difícil estimar el impacto negativo en las ventas de cualquier empresa individual. Pero el potencial bajista de la valoración de las acciones de lujo desde una perspectiva de sentimiento es más fácil de prever, siendo el pasado reciente una referencia útil.
"Como referencia, durante las protestas de Hong Kong de 2014, el PER relativo del sector frente a MSCI Europe cayó -15 ppt de máximo a mínimo, mientras que en el caso de las recientes manifestaciones de los 'chalecos amarillos' en Francia, vio un - Disminución de 12 ppt desde que el problema se intensificó por primera vez".