Lar España: Anuncia una recompra parcial de bonos por importe de 100 mln eur. (valoración)
Renta 4 Banco
De acuerdo con la información remitida a CNMV, Lar España ha acordado el lanzamiento de una oferta de recompra parcial de bonos verdes senior no garantizados.
Recordemos que los bonos de Lar España fueron emitidos en: 1) julio de 2021 por 400 mln eur (a un tipo de interés fijo anual del 1,75%, con vencimiento en 2026), y; 2) noviembre de 2021 por 300 mln eur (a un tipo de interés fijo anual del 1,843%, con vencimiento en 2028).
Lar España destinará un importe de aproximadamente 100 mln eur a la recompra (sin perjuicio del derecho de la Compañía de aceptar, a su entera discreción, una cantidad significativamente superior o inferior).
Una vez finalice la recompra y tras su liquidación, la Compañía tiene la intención de cancelar los bonos recomprados.
Valoración:
1-. Noticia positiva, pues consideramos que la recompra de bonos tiene sentido financiero en tanto que los bonos cotizan actualmente con un descuento de aproximadamente el -20% y una rentabilidad implícita del 7,8% en el caso de la emisión de julio, y con un descuento cercano al -30% y una rentabilidad cercana al 8,0% en el caso de la emisión de noviembre.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 7,30 eur/acc.