Kering: Adquiere la empresa de gafas de lujo Lindberg (Valoración)
Linberg es una empresa familiar danesa que diseña y produce marcos para gafas personalizables de alta gama. Es propietaria de patentes para marcos hipoalergénicos, ajustables y sin tornillos que diferencian sus productos en el segmento premium. No se ha desvelado el precio de la operación.
Opinión de Bankinter
La adquisición refuerza el posicionamiento del grupo en el segmento de gafas premium donde opera desde 2014 bajo la división Kering Eyewear. Con un portfolio de 15 marcas, esta división obtuvo ingresos de 600 M€ en 2019, el 3,8% del total. La integración generará sinergias en distribución y expansión geográfica y contribuirá a acelerar el crecimiento de la división. Una de las fortalezas del grupo es su situación financiera (DFN/EBITDA de 0,5x en 2020) que permite invertir en crecimiento inorgánico con la adquisición de compañías que complementan su porfolio de marcas. Seguimos positivos con el valor. Una normalización de la actividad en Europa, 28% de los ingresos, y del turismo seguirán favoreciendo unas marcas con un componente de “moda” más elevado que otras con un estilo más “atemporal”. Las ventas 1T21 batieron ampliamente las expectativas con un crecimiento orgánico de +25,8% vs 1T20 y +3% vs 1T19. El consenso espera un aumento de las ventas de +65,3% en 2T21 y de +20,6% en el ejercicio 2021.
KERING (Comprar; Precio Objetivo: 800€; Cierre: 712,9€; Var. día: -3,37%; Var. 2021: +19,9%)