¿Invertir por fundamentales? No me haga reír
Carlos Montero
Recientemente acudí como invitado a una conferencia para inversores en la que se reunían algunos de los analistas fundamentales y técnicos más prestigiosos de este país. En un momento dado, después de que un reputado gestor valor hiciera su intervención, un asistente del público se levantó e hizo el siguiente comentario:
“Llevo escuchándole casi una hora hablar sobre este o aquel ratio fundamental, sobre sus desviaciones a las medias históricas, sobre lo alejado que están muchos valores de sus precios objetivos, y sobre la importancia de hacer un buen análisis fundamental a la hora de plantearse la entrada en un valor. En muchas ocasiones veo con asombro como se rebajan los precios objetivos de las acciones por parte de muchos de estos analistas fundamentales, en un 30, 40 y hasta en un 50 por ciento, sin que en principio no haya pasado nada a la empresa más que sus títulos se han alejado sensiblemente del precio objetivo previo. La pregunta es obvia, ¿si esos análisis fundamentales se han podido equivocar hasta en un 50% sin que haya pasado nada significativamente excepcional en la empresa, qué tipo de confianza nos pueden otorgar a los inversores? Mi respuesta, y también quiero saber la suya, es que ninguna”.
Hubo un silencio algo incómodo en la sala, hasta que el analista interpelado intentó dar una explicación convincente de porque eran debidos esos cambios tan bruscos de opiniones. No creo que convenciera a muchos en la sala. (Leer más)