Indra: Resultados 3T 19 superan previsiones (valoración)
Resultados que superan la previsión de ingresos (+1% vs R4e y consenso) y EBIT, principal magnitud, +2% vs R4e y consenso, margen EBIT 6,5% (vs 6,4% R4e y consenso y desde 6,0% en 3T 18), EBITDA -3% vs R4e y resultado neto 31 mln eur (vs 24 mln eur R4e y 26 mln eur del consenso) favorecido por menores gastos financieros, -9,3 mln eur (vs R4e -12 mln eur) y menor tasa fiscal: -19% (vs -28% R4e).
El margen EBIT Minsait/IT: mejora del 2,2% en 3T 18 al 3,8% a pesar de la menor contribución del negocio electoral y favorecido por la multa de -13 mln eur en 3T 18 mientras que el de T&D empeora desde 12,5% en 3T 18 al 11,4% teniendo en cuenta -3 mln eur por reestructuración (sin impacto en 3T 18).
La contratación (precursor de futuros ingresos) crece +6,7% vs 9M 18 (+7,0% excluyendo divisa) por encima de los ingresos +5,2% (+5,6% excluyendo divisa) por lo que la cartera de pedidos avanza (+8,6%) ofreciendo buena visibilidad para la generación de ingresos.