Iberdrola incrementa el precio de la OPA sobre el grupo australiano Infigen Energy (valoración)
Iberdrola reacciona a la contraoferta realizada por UAC Energy que había igualado la oferta inicial de Iberdrola de 510M€. Iberdrola que contaba con el con el visto bueno del consejo de administración y de su principal accionista TCI Fund Management propietario del 33% del capital social del grupo, ha elevado la oferta en un 4% (desde 0,5272€/acc hasta 0,5452€/acc.).
Opinión de Bankinter
La operación tiene sentido estratégico para Iberdrola ya que con esta adquisición de Infigen, Iberdrola se convertiría en el líder de renovables en Australia con una potencia operativa conjunta de más de 1.000MW. Desde el punto de vista financiero la operación sigue siendo relativamente pequeña para Iberdrola. Los 533M€, supondría un 0,82% de la capitalización bursátil actual de Iberdrola. La Deuda Neta de Iberdrola a finales del primer trimestre de 2020 ascendía a 38.205M€, por lo que esta operación supondría incrementar su endeudamiento en tan sólo un 1,4% adicional (vs 1,3% de la oferta inicial). El impacto en Beneficio por Acción, la operación seguiría siendo ligeramente relutivo para Iberdrola. Infigen alcanzará en 2020 (su ejercicio fiscal finaliza junio) un BNA estimado de 34,8 millones de dólares australianos o 21,3M€. Asumiendo un coste financiero en torno al 3% el impacto seguiría siendo relutivo en BNA en torno a de 10,1M€ (+0,27% del BpA estimado para Iberdrola 2020). Por tanto, estratégica y financieramente la operación tiene sentido para Iberdrola, la incertidumbre es la capacidad de UAC Energy para continuar presionando por la compañía, aunque Iberdorla contaba inicialmente con el visto bueno del principal accionista
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