IAG: Celebró ayer su JGA. La demanda se mantiene fuerte y a corto plazo no vuelve al dividendo (valoración y precio objetivo)
Análisis Bankinter
Las principales conclusiones son: (i) Todas las aerolíneas han superado las expectativas. Hacen referencia directa a una demanda sólida. (ii) Estima que el beneficio 2023 se situará en la parte alta del rango proporcionado previamente: 2.300M€. Hay visibilidad en los beneficios de este trimestre, pero no tanto en los del próximo. (iii) En cuanto al dividendo, no proporciona fecha concreta sobre cuándo volverá a abonarlo.
Todo dependerá de sus cuentas y de que sea compatible con las inversiones previstas para renovar la flota (previsión inversión 4.000M€/año).
Opinión de Bankinter
Impacto moderado de unas declaraciones que no suponen una sorpresa. Lo realmente importante es que inciden en que la demanda se mantiene muy fuerte de cara a verano, aunque no disponen de elevada visibilidad en los meses sucesivos. También parece evidente, como recogemos en nuestras estimaciones, que a corto plazo no recuperará el dividendo. Algo que nos parece razonable en un contexto de recuperación y de elevada necesidad de inversiones para renovar la flota. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar, pero insistimos en que es un valor sólo recomendado para perfiles dinámicos.
IAG (Comprar; Pr. Objetivo: 2,4€; Cierre: 1,9€; Var. Día: -0,4%; Var. 2023: +39,0%)