IAG - Momento para remontar el vuelo.
Iván San Félix de Renta 4 Banco
Los títulos de IAG han sufrido un fuerte castigo en los últimos meses (-20% desde mayo) debido a varios factores:
1) lenta recuperación del negocio vs 2019 en comparación con la mayoría de sectores,
2) repunte de los precios del crudo, agravado por la invasión de Ucrania,
3) deterioro de las previsiones macro, con inflación de costes y apreciación del USD y
4) ralentización de la recuperación del tráfico por problemas de contratación en British Airways y en varios grandes aeropuertos europeos, habiendo tenido que ajustar la capacidad en la temporada de verano.
Creemos que los inversores se han “olvidado” de algunos aspectos clave positivos como la fortaleza de la demanda (con repercusión mejor de lo previsto en precios), elevado nivel de coberturas del crudo y expectativas de caída del precio, como descuentan los futuros, gran posicionamiento de IAG en los principales mercados en los que opera y gran capacidad de gestión.