Grifols reitera su interés en Asia
En la entrevista realizada a medios informativos, Victor Grifols ha reiterado su apuesta por crecer en el mercado asiático, en donde la penetración de los productos hemoderivados es inferior al 5%. La compañía ha abierto recientemente una nueva filial en China con esta finalidad.
Valoración Bankia Bolsa
Los resultados publicados del 1S mostraron la buena evolución del negocio del negocio internacional del Grupo (+6,7% interanual), mientras que el negocio nacional se ha reducido el por debajo del 8% a nivel consolidado. El negocio fuera de EEUU y de Europa, ha mantenido tasas de crecimiento de doble dígito (+17%), apoyada en las regiones Latinoamericana y asiática.
Nuestras estimaciones incorporan una TACC del 22,3% a nivel de BPA en el periodo 2012-2016, en la que el crecimiento de las ventas de Biociencia se apoyará en la expansión del negocio en mercados emergentes, y en la ampliación de indicaciones para los hemoderivados.
La importante generación de caja recurrente del Grupo ha permitido reducir progresivamente la deuda, siendo el objetivo del equipo directivo, volver a situarse en niveles de 2,2x -2,3x DN/EBITDA ajustado, en línea con nuestras estimaciones a cierre del actual ejercicio económico.
Conclusión: Noticia sin impacto económico, que respalda nuestras estimaciones. Esperamos que la publicación de resultados durante el 2S soporte nuestras previsiones, mientras que la renegociación de la deuda financiera (esperada en el 1T del 2014) permitirá acelerar el crecimiento del BPA.