GESTAMP: Resultados 2T 2024 inferiores a lo estimado (valoración)
Bankinter
GESTAMP: Resultados 2T 2024 inferiores a lo estimado, pero mejorando ligeramente respecto al 1T. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 3.090M€ (-1,2%) vs. 3.078M€ estimado;
EBITDA 331M€ (-8,8%) vs. 336M€ estimado; EBIT 150M€ (-21%) vs. 157M€ estimado; BNA 51M€ (-37% a/a) vs. 71M€.
OPINIÓN: Cifras que quedan por debajo de lo estimado y muestran una ralentización de los márgenes operativos. El margen EBITDA cierra el trimestre en 10,7% (vs. 11,6% en 2T 2023) y el margen EBIT en 4,9% (vs. 6,1%).
Las ventas de Gestamp logran crecer en conjunto más que la media de producción en los países donde opera (+5,1% vs. +0,5% mercado).
La buena noticia es que en este trimestre NAFTA (20% ingresos totales) contribuye también a esta evolución (+5,7% Gestamp vs. +3,0% mercado) y es Europa Occidental (40% ingresos) la única región que registra un comportamiento débil.
En este sentido, el plan de reestructuración en NAFTA acarrea un impacto negativo de 12M€ en el primer semestre y muestra resultados aún tímidos.
Excluyendo este importe, el margen EBITDA de la región queda en 6,6% vs. 7,8% en 1S 2023. Incluyendo el coste, el margen baja hasta 5,6%.
Por el lado del balance, la deuda neta cae ligeramente frente al 1T (-1,9% hasta 2.191M€), aunque sigue por encima del nivel de cierre de 2023.
Finalmente, la generación de flujo de caja es positiva en el trimestre (69M€) tras caer a terreno negativo en el 1T.
En definitiva, resultados que muestran una evolución aún débil, pero que marcan una ligera tendencia de mejora respecto al primer trimestre. Link a la nota publicada por la Compañía.