Gestamp: Anuncia su Plan Estratégico 2023/2027 (valoración)
Bankinter
GESTAMP: Anuncia su Plan Estratégico 2023/2027. Objetivos principales:
(i) Crecimiento de ingresos superior en dígito medio simple al mercado.
(ii) Aumentar el porcentaje de ingresos derivados del vehículo eléctrico hasta superar el 50% en 2027.
(iii) Mejora de 1,5%/1,9% del margen EBITDA vs. 12,7% a cierre de 2022 excluyendo materias primas.
(iv) Reducir el ratio de deuda neta sobre EBITDA hasta 1,0x/1,5x vs. 1,8x a cierre del 1T 2023.
(v) Aumentar el ratio ROCE (retorno sobre capital empleado) hasta el 17,5% desde el 14% actual.
(vi) Aumentar la generación de flujo de caja libre hasta 300M€/350M€ vs. 255M€ en 2022.
(vii) Mantener el objetivo de pay-out (porcentaje de reparto del beneficio en dividendos) en el 30%.
Opinión de Bankinter:
Objetivos enfocados en aumentar la cuota de mercado de la Compañía, su rentabilidad tanto de manera orgánica como inorgánica y a fortalecer el balance. Son guías ambiciosas. Según nuestras estimaciones, los objetivos de reducción de endeudamiento serán más fácilmente alcanzables que los umbrales de outperformance frente al mercado y el crecimiento previsto para los márgenes.
El aumento de volúmenes será un catalizador a futuro, pero un contexto de menor crecimiento y mayores costes de financiación supondrá un reto para el sector. Ayer a cierre el valor retrocedió -0,2% vs. +0,1% el Ibex 35.