¿Están las acciones justamente valoradas?
La relación PER promedio de fin de año para el S&P 500 desde 1989 es 19.6. Entramos en 2022 un 17% por encima de ese nivel (22.9) y ahora estamos justo ahí (19.6). Entonces, ¿las acciones tienen un valor justo?
Sí, pero solo si cree que los beneficios no van a disminuir, lo que sería un comportamiento típico en una recesión. En ese frente, los beneficios ya han bajado un 7 % desde su punto máximo en el cuarto trimestre de 2021 y la tasa de crecimiento interanual del 1 % es la más lenta que hemos visto desde el cuarto trimestre de 2020.
