Enagás. Buscando socio para negocio verde (valoración)
Renta 4 Banco
En prensa se apunta a que Enagás habría encargado a Rothschild la búsqueda de un socio para su negocio de hidrógeno y gases renovables que permitiese acelerar el proceso de inversión. Se trata de un negocio en una fase preliminar que todavía no tiene aportación a la cuenta de resultados y en el que Enagás habría identificado 55 proyectos.
Según apuntó la compañía en una de sus últimas comunicaciones, Enagás cuenta con más de 50 socios para el desarrollo de 46 proyectos a los que podría destinarse una inversión total superior a 5.000 mln eur sin que se conozca detalle de qué inversión corresponde a la gestora del sistema gasista. Además, la necesidad de infraestructuras de transporte en Europa podría incrementar la inversión de Enagás en el periodo 2025-2040 entre 4.200 y 6.300 mln eur, dentro del marco de la iniciativa European Hydrogen Backbone (rango medio equivale a 1,5x s/RAB neto actual).
Valoración:
1-. Veremos si en la presentación de resultados del día 23 de febrero ofrecen un mayor detalle sobre este asunto. Recordamos que la compañía está en un proceso de rotación de activos maduros (recientemente vendieron su negocio en México y estamos pendientes de la posible desinversión en Chile) que permite obtener financiación para desarrollar estas nuevas iniciativas, donde es previsible que la compañía pueda destinar sus esfuerzos de crecimiento de las próximas décadas, siendo clave en este sentido si estos negocios serán o no regulados.
Reiteramos MANTENER, P. O. en 19,21 eur.