Enagás: Análisis fundamental y previsiones
Bankinter
Los resultados 2018 cumplen con las guías de crecimiento en BNA (+1%). Los retornos de la actividad regulada se verán previsiblemente recortados en la próxima revisión (efectiva desde 2021). Sin embargo, Enagás se compromete a seguir aumentando los dividendos hasta 2023 (+2,3% en media anual) a pesar del previsible recorte regulatorio.
La creciente contribución de las inversiones internacionales, la ausencia de inversiones relevantes en la red de transporte, la sostenibilidad financiera del sistema gasista (superávit neto anual) y la holgura existente en las métricas crediticias del grupo, permiten mantener una remuneración creciente al accionista.
A los precios actuales, la rentabilidad por dividendo resultante se mantiene en el rango 6,5%/7,0% en el periodo. 2019-23. El potencial al Precio Objetivo es limitado, pero la rentabilidad por dividendo es atractiva.