El dilema de invertir en Bancos: Esperanzas en el BCE o la preocupación por Italia
Hoy en día, hay dos formas de ver las acciones de los bancos: alegrarse ante la perspectiva de que el BCE finalmente se embarque en la normalización monetaria, o preocuparse porque los bancos italianos son, todavía, una preocupación.
Existe incertidumbre sobre la reforma de gobernanza de los bancos, pero la última nota de Credit Suisse también tiene una visión bastante aleccionadora sobre las perspectivas de los bancos italianos.
"Reducimos nuestras ganancias y los precios objetivo para el sector para tener en cuenta una potencial desaceleración macro, dadas las preocupaciones sobre la sostenibilidad financiera del programa del gobierno 5S/Lega", escriben los analistas del banco suizo.
Sin embargo, podría haber una forma de conciliar ambos puntos de vista en el sector, por ejemplo, si el mercado se ha precipitado en adelantar los planes del BCE para poner fin a la expansión cuantitativa.
La caída de Alemania de los nuevos pedidos esta mañana es algo que nos hace reflexionar y plantea la pregunta de si el BCE realmente está listo para comprometerse con la expansión cuantitativa si la actividad de la zona euro continúa desvaneciéndose.
"Se están acumulando evidencias de que el bache suave al inicio del año ha sido más grave de lo que se pensaba", dice ING. "La decepcionante lectura de nuevos pedidos de hoy envía una advertencia clara de que nada debe darse por hecho", agrega, aunque no específicamente sobre los planes del BCE.