Duro Felguera. Bekafinance mantiene estimaciones tras resultados
Duro Felguera ha publicado unos resultados superiores
a lo estimado en el EBIT, pero en el BAI los resultados están en línea con lo esperado, debido a la
inclusión de 11,7 m EUR en deterioro de diferencias de cambio. En su comunicado Duro Felguera señala
que "como se ha venido anticipando, la rentabilidad media de los proyectos se va ajustando a niveles
más próximos a los del sector, al encontrarse en fases de finalización algunos proyectos que han
tenido una rentabilidad elevada". La tasa impositiva ha sido solamente del 7%.
La cartera de
pedidos, incluyendo el ciclo combinado de Argelia, se ha situado en diciembre en 2.079 m
EUR.
La caja neta de 2013 se ha situado en 160 m EUR, mejorando un poco desde el 3T13 (121 m
EUR) aunque por debajo de la de cierre de 2012 (315 m EUR), en parte por la recompra de acciones
hasta el 10% del capital.
Conclusión y recomendación: La atención se centra en la evolución
de los márgenes y en su grado de deterioro en los próximos trimestres. Por el momento mantenemos las
estimaciones.