Bankinter eleva su precio objetivo a 6,90 euros
DIA se estrena en España con la venta online
La compañía ha
realizado una inversión de sólo 1M€ en este proyecto, que está todavía en ensayo en sus supermercados de Madrid,
por lo que el retorno positivo debería ser inmediato. Se desconoce cuándo se extenderá a las 4.600 tiendas que
tiene en España.
Su principal competidor (Mercadona) vende online desde hace años, por lo
que entendemos que
Dia intenta recuperar una desventaja competitiva. Además permitirá
reducir costes (no cuantificados) al eliminar
el reparto gratuito a domicilio, ya que el público objetivo de este
proyecto es aquel que hace la compra por internet
o por teléfono y va a su centro más cercano a recogerlo.
Los analistas de Bankinter después de analizar la noticia anterior, aprovechan
para revisar al alza su Precio
Objetivo hasta 6,90€ vs 5,86€ anterior (potencial estimado +15%) y
reafirmamos su recomendación en
Comprar.
Justifican esta subida de precio objetivo:
Este Pr. Obj. equivale a aceptar PER'13e de 20,1x y PER'14e de
19,3x, niveles que parecen aceptables
considerando, en resumen, la buena evolución de su negocio, la defensa
de márgenes, su flujo de caja libre
estimado (FCF) superior a 200M€/año y su bajo ratio de endeudamiento
(DN/Ebitda'13e de sólo 0,9x).
Además su
apuesta por Brasil año a año deberá consolidarse, así como la
adquisición de Schlecker, lo que debería traducirse
en un salto cualitativo y cuantitativo en los próximos años.
Asimismo,
de cara al verano espera cerrar la venta de su filial en Turquía
probablemente por aprox. 136,5M€ (parece que en efectivo), lo que
aligeraría la carga de la
deuda neta en aprox. -23%. Además, es probable que también venta su
negocio en Francia, donde no termina de
funcionar bien. Impacto: Positivo.