¿Cuál será el efecto de un impuesto sobre beneficios inesperados en las eléctricas europeas?
La posible intervención de la UE en el aumento de los precios de la energía en medio de la guerra de Rusia en Ucrania podría estar más que descontada incluso antes de que se anuncie, dice JP Morgan.
A medida que la Unión Europea reflexiona sobre sus opciones, JPM dice que es más probable y más fácil implementar un impuesto extraordinario sobre las ganancias excesivas de las empresas de energía debido a los precios ultra altos del gas que una intervención directa en la formación de los precios de la energía.
JPM dice que un impuesto sobre las ganancias inesperadas permitiría a los estados miembros de la UE reciclar dinero en energías renovables y apoyar a clientes vulnerables, y no generaría disputas legales
El broker dice que Engie, Endesa y Enel (todas "sobreponderadas") fueron penalizadas en exceso el martes, ya sea porque las acciones no estaban descontando la parte superior de las curvas a futuro actuales (Engie) o porque las expectativas de ganancias ya se ven afectadas por los topes de precios. (Endesa/Enel)
Los precios del mercado de gas y energía podrían alcanzar niveles de precios sin precedentes si Rusia reduce el suministro de gas a Europa, dice el broker , pero agrega que este "escenario extremo" no debería constituir un escenario base en esta etapa.
Espera debates sobre la estrategia energética de la UE a largo plazo, ya que la crisis actual demuestra cómo la falta de diversificación en alguna parte del sistema puede extenderse a toda la región.
"Tal reforma requeriría no solo el cambio del mecanismo de formación de precios, sino también la estructura del mercado" - JPM