Corporación Financiera Alba: evolución de resultados del 1S22 (valoración)
Renta 4 Banco
CFA comunicó ayer a la CNMV que durante el 1S22 ha registrado un beneficio consolidado de 194 mln eur, cifra sensiblemente superior a los 122 mln eur obtenidos en el mismo periodo del año anterior.
El valor neto de los activos en cartera (NAV) disminuyó un 4,8% durante el semestre, para situarse en 5.175 mln eur, lo que equivale a un NAV de 88,86 eur/acc.. Por su parte la cotización de la acción aumentó un 1.2% para cerrar el semestre en 52,1 eur/acc., con lo que disminuyo el descuento sobre NAV.
Durante el semestre, Alba invirtió 185 mln eur mientras que realizó desinversiones por valor de 148 mln eur, reduciendo la posición de tesorería a 128 mln eur.
VALORACIÓN.
1-. Como hemos advertido en anteriores ocasiones, lo resultados de CFA no son del todo representativos de la marcha de la sociedad, ya que una parte de los mismos si deriva de la evolución de los resultados de sus participadas, pero en gran medida están impactados por el volumen de desinversiones realizadas. En todo caso siempre es positivo que estos aumenten ya que en parte de ello dependerá en parte la capacidad de la compañía para aumentar su posición de tesorería y por lo tanto los dividendos a distribuir. Por otro lado, durante el semestre hemos visto como el descuento entre el precio y el valor de los activos se estrechaba un 6% adicional, reduciendo a su vez el atractivo de la acción.