Corporación Financiera Alba. Bekafinance eleva p.o. tras resultados

análisis: La caída del resultado, principalmente se debe a que en el 1T'2014 ALB ha obtenido plusvalías de EUR46,2m (antes de impuestos) por la venta del 1,31% de ACS, mientras que en el mismo periodo de 2013 se generaron plusvalías por EUR89,7m, tras la venta de acciones de Prosegur y la puesta a valor razonable del resto de la participación en esa Sociedad.
Inversiones / Desinversiones 1T'14: i) venta del 1,31% de ACS por EUR117,1m, operación que genera una plusvalía antes de impuestos de EUR46,2m y ii) adquisición del 1,80% de Ebro Foods por EUR45,1m.
Ingresos de Participadas 1T'14: aumentan un 8,6% a/a hasta EUR44,0m vs. EUR40,5m del mismo periodo en 2013, debido a mejores resultados obtenidos por estas sociedades en el 1T'2014.
Resultado Financiero (neto) 1T'14: asciende a EUR3,5m vs EUR1,2m, debido al incremento de la a tesorería.
Impuesto de Sociedades 1T'14: se eleva a EUR14,2m vs. EUR25,0m en el 1T'2013 y recoge el impacto fiscal de las operaciones realizadas en el periodo.
Conclusión: La mejora de perspectivas y valoraciones de las empresas participadas por ALB, nos lleva a elevar un 4,7% el PO hasta EUR55,3/acc  (vs 52.8/acc)  y reiterar la recomendación de Comprar.