Cie Automotive: Resultados 2T 2023 mejores de lo estimado (valoración y precio objetivo)
Análisis Bankinter
Publicó el viernes a sesión abierta. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: ingresos 1.003M€ (0% a/a) vs. 1.000M€ estimado, EBITDA 185M€ (+12,5%) vs. 179M€ estimado, EBIT 136M€ (+17,1%) vs. 128M€ estimado, BNA 88M€ (+12,7%) vs. 83M€ estimado.
Opinión de Bankinter
Cifras sólidas y mejores de lo estimado. Destaca especialmente el avance de los márgenes. El margen EBITDA alcanza 18,4% vs. 16,4% en el 2T 2022 o 17,8% en el 1T 2023 y el margen EBIT 13,5% vs. 11,5% y 13,3% respectivamente. Por el lado del balance la deuda neta cae -7% desde diciembre de 2022 (hasta 1.201M€). Es una noticia muy positiva que lleva a la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA a caer por debajo de las 2x (1,72x vs. 2,28x a cierre de junio). Además, el porcentaje de deuda a tipo fijo aumenta hasta 56% desde 51% a cierre de 2022. En cuanto a las guías, CIE las mantiene inalteradas. La parte negativa es que la evolución de la Compañía es inferior a la del mercado en donde opera. En el acumulado anual las ventas de CIE avanzan +9,3% a tipo de cambio constante vs. +11,2% la producción de vehículos. Ahora bien, este underperformance se explica en gran medida por factores no recurrentes que se disiparán en próximos trimestres. En resumen, buenas cifras.
CIE AUTOMOTIVE (Comprar; Pr. Objetivo: 33,8€; Cierre: 28,1€; Var. Día: +0,4%; Var. 2023: +16,7%)