Cellnex. Emisión de bonos en usd por 600 mln usd y vencimiento en 2041 (Valoración)
Renta 4 Banco
Cellnex ha llevado a cabo la emisión de un bono simple senior no garantizado de 600 mln usd (504 mln eur aproximadamente) entre inversores institucionales, con calificación BBB- por parte de Fitch y BB+ por Standard & Poors, cuyo vencimiento se sitúa en julio de 2041 y el cupón en 3,875%.
Simultáneamente formaliza un contrato swap en el que prestará 600 mln usd con un cupón de 3,875% a la vez que tomará prestado 505 mln eur con un cupón de 2,5%. Los fondos obtenidos serán destinados a fines generales corporativos.
Con esta emisión diversifica fuentes de financiación y alarga vencimientos. Los fondos serán destinados a fines corporativos. Suscripción y desembolso prevista para el 7 de julio.
Valoración:
1-. Cellnex sigue mostrando su capacidad para obtener financiación en mercado a tipos competitivos a la vez que alarga su base de vencimientos y diversifica sus fuentes de financiación. Recordamos que la vida y coste de la deuda dispuesta a cierre de marzo se situaba en 6,9 años y 1,6% respectivamente.
2-. Seguimos pendientes de la ejecución de los 9.100 mln eur de pipeline que quedarían pendientes tras las últimas adquisiciones realizadas y el éxito de su ampliación de capital. Tras esta emisión estimamos que cuenta con una liquidez disponible superior a 24.000 mln eur (cerca de 13.500 mln eur en caja y 10.800 mln eur en líneas de crédito disponibles).
Reiteramos la visión positiva en el valor, SOBREPONDERAR, P. O. 75,57 eur.