¿Capitaulación y suelo? No sin estos 2 factores
Fundspeople
La renta variable ha corregido con fuerza este año, pero eso no significa que el rebote esté cerca. Para poder pensar en el suelo del mercado, primero se tiene que sentir el verdadero pánico en el sentimiento. Y hay dos factores necesarios que aún no se han dado.
Requisito 1: los tipos de interés
Christophe Morel, economista jefe de Groupama AM, detecta dos requisitos:
El mínimo de las acciones se produce mucho antes que la parte inferior del ciclo económico.
En promedio, el mínimo bursátil no se produce durante el período de ajuste monetario.
Es decir, el final de las caídas no llega hasta que no caen los fed funds. O lo que es lo mismo, la bolsa no sube hasta que no bajan los tipos.
Requisito 2: salidas masivas
Otra de las señales que no permiten pensar en un suelo próximo son los flujos. A pesar de que el sentimiento es negativo y que los inversores aseguran estar posicionados a la defensiva, lo cierto es que aún no hemos visto pánico. De hecho, no se han producido aún salidas masivas de renta variable mientras sí se ha dado en el crédito.