CaixaBank: Emite con éxito 750 M€ en bonos AT1 con un coste del 7,50% vs 7,75% previsto inicialmente (valoración y precio objetivo)
La demanda alcanzó 1.550 M€, equivalente a 2,06 veces el volumen emitido. Cabe recordar que los bonos Convertibles Contingentes (CoCos o AT1) permiten reforzar las ratios de solvencia de las entidades.
Opinión de Bankinter
Es una buena noticia porque el coste de los bonos AT1 es una referencia clave para calcular el coste del capital de las entidades. Lo más importante es que CABK consigue reducir de manera significativa el coste de financiación. Como referencia, la anterior emisión de bonos AT1 de CABK se realizó en marzo.2023 con un coste del 8,25% (vs 7,50% ayer). Pensamos que el éxito de la colocación se explica por: (1) la mejora en los índices de calidad crediticia (morosidad ~2,65%), con una ratio de capital holgada (ratio CET1 ~12,16%) y (2) el incremento del apetito inversor por los bonos de las entidades financieras.
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