BMW: Resultados 3T 2023 baten estimaciones y mantienen guías para el año (valoración y precio objetivo)
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas de unidades 621.699M (+5,8% a/a), ingresos 38.458M€ (+3,4%) vs. 37.540M€, EBIT 4.352M€ (+18,2%) vs. 4.240M€, BNA 2.931M€ (-7,7%) vs. 2.840M€ estimado.
Opinión de Bankinter
Cifras positivas y mejores de lo estimado. La demanda de los modelos más exclusivos y los eléctricos puros se mantiene fuerte y favorece una nueva expansión de márgenes. En concreto, el margen EBIT del negocio auto avanza hasta 9,8% vs. 8,9% en el 3T 2022 y vs. 9,6% estimado. Excluyendo el efecto de la consolidación de BBA (joint venture china) el año pasado, el margen escalaría hasta 10,8% vs. 10,1% anterior. Por geografías, preocupaba la evolución en China (35% del total de ventas), pero el retroceso en ventas es moderado en el trimestre (-1,8%) y positivo en el acumulado hasta septiembre (+1,7%). En el resto de mercados los avances son generalizados (Europa +12,9% y USA +7,7% en el 3T). Tras estas cifras, BMW mantiene guías para el año, las mejoró el trimestre pasado. En concreto, anticipa unas entregas en el segmento auto “sólidas” y un margen EBIT de 9%/10,5%. En definitiva, buenas noticias que deberían impulsar el valor hoy
BMW (Comprar; Pr. Objetivo: 129,0€; Cierre: 91,1€; Var. Día: +2,3%; Var. 2023: +9,3%)