Bernstein sigue prefiriendo la renta variable europea a la estadounidense
Los analistas de Bernstein señalan que si bien vemos un potencial alcista limitado a nivel de índice, las acciones europeas pueden superar a las acciones de EE.UU. en caso de una desaceleración y pueden proporcionar una fuente atractiva de diversificación del riesgo de concentración en las acciones de EE.UU.
La brecha de valoración entre EE.UU. y Europa ahora es más extremo que nunca (33% sobre el PER futuro a 12 meses), incluso ajustando las diferencias sectoriales (18%) de ambas regiones.
La renta variable europea continúa ofreciendo un margen de rendimiento sobre EE.UU. del 1,7 %, incluidos los dividendos y las recompras, este margen está cerca del máximo histórico.
