BBVA. México sorprende positivamente y Turquia mejora
Análisis Bankinter
La franquicia en México - principal fuente de ingresos del banco - evoluciona positivamente. La inversión crediticia crece a un ritmo del ~9,0% y el margen con clientes - actualmente en 10,86%- mejora sin que se aprecien síntomas de deterioro en los índices de calidad crediticia.
Turquía confirma el fuerte aumento en ingresos (+12,0%) a pesar de la incertidumbre política del país. Los indicadores de riesgo evolucionan favorablemente. La Tasa de Mora es de sólo 4,8% y la Tasa de Cobertura del 71%.
En términos de solvencia, la ratio de capital CET-I (“fully loaded”) supera el objetivo del banco para el conjunto del año al situarse en 11,1% (vs 11,0% de objetivo).
Valoramos positivamente la evolución de los resultados del banco y pensamos que la rentabilidad por dividendo actual es sostenible a medio plazo