BBVA: En el escenario positivo tiene un potencial de más del 80%
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Los analistas de Jefferies establecen tres escenarios para el BBVA. En el más positivo fijan un precio objetivo de 8,90 euros frente los 4,85 euros que cotiza en estos momentos. Veamos:
Escenario base
- Jefferies asume una recuperación económica post covid durante 2021 y más allá. Euribor 3M -50 pbs. A 12M -40 pbs.
- NII/avg assets 2,26%
- Cost/income 45%
- LLC 120bp
- ROTE 9,3%
- Precio objetivo 5,90 euros. PER 9,x y P/TNAV de 0,85x en 2023.
Escenario alcista
- Jefferies asume una recuperación económica post covid más rápida y brillante que lo estimado por consenso. Tasa de referencia + 50pbs de los actuales niveles.
- NII/avg assets 2,58% para 2023.
- LLC 90bp
- ROTE 14,3%
- Precio objetivo 8,90 euros. PER 9,2x y P/TNAV de 1,3x en 2023.
Escenario bajista
- Jefferies asume una recuperación económica post covid más débil. Tipos de referencia -25 pbs.
- NII/avg assets 2,20% para 2023
- LLC 185bp
- ROTE 5,2%
- Precio objetivo 3,70 euros. P/TNAV de 0,5x en 2023.
