BBVA: En el escenario alcista vale 8,40 euros según Jefferies
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Los analistas de Jefferies fijan tres escenarios para el BBVA. Veamos:
Escenario base: Asume una recuperación gradual de la economía en 2021 y más allá.
- Cost/income 45%. LLC 118bp. NII/acg assets 2,19%
- PER 9,2x. P/TNAV 0,8x en 2023.
- ROTE 8,7%
- Precio objetivo 5,50€
Escenario alcista: Asume una recuperación más rápida de la economía. Más favorable entorno en los tipos de interés. Tasas de referencia +50 pbs desde los actuales niveles.
- Apreciación del 20% del euro/peso mexicano.
- PER 9,0x. P/TNAV 1,2x en 2023.
- ROTE 13,6%
- Precio objetivo 8,40€
Escenario pesimista: Asume unos tipos más bajos -25 pbs en Europa.
- NII/acg assets 2,08%
- P/TNAV 0,8x en 2023.
- ROTE 4,0%
- Precio objetivo 3,00€
