Barclays ve una ralentización de los alquileres en España (nota de análisis de Colonial y Merlin Properties)
Barclays prevé una desaceleración del crecimiento de los alquileres en España, con una menor contribución de la indexación, mientras la inflación ha bajado más rápido que en otras economías de Europa Occidental.
A medida que la indexación se normalice, las empresas tendrán que centrarse en la reducción de la desocupación para impulsar el crecimiento, lo que posiblemente sea más fácil en Madrid que en Barcelona, donde la desocupación es mayor, dice.
El broker dice que Colonial debería poder reportar altas cifras de indexación ya que alrededor del 70% de su cartera está expuesta a Francia, que sigue siendo fundamentalmente resistente.
Pero añade que podrían ser necesarias enajenaciones adicionales para reducir el apalancamiento de Colonial.
Barclays dice que no cree que los valores inmobiliarios se hayan estabilizado todavía en España, y espera que los rendimientos aumenten hasta mediados de 2024 a pesar de que la campaña de subida de tipos del BCE está llegando a su fin, y que los valores de las oficinas caerán entre un 6% y un 9% adicional para finales de año.
Desde los valores máximos en junio de 2022, Colonial ha informado de una caída del 8% en el valor de las propiedades de su cartera española y Merlin Properties ha informado de una caída del 4%, dice el broker.