Bancos: ¿Quién dijo que las subidas de tipos son solo buenas?
No hay duda de que a los bancos les va mejor con tasas de interés al alza que a la baja, pero no todo lo que brilla es oro. Entonces, si bien es probable que la perspectiva de aumentos de tasas alivie la presión sobre los márgenes reducidos por las políticas ultra acomodaticias, RBC destaca cómo eso puede ser "una espada de doble filo", dada la guerra en Ucrania y los riesgos a la baja para la economía.
"El entorno geopolítico actual y la perspectiva incierta garantizan un COE superior al promedio y vemos riesgo para las estimaciones de beneficios", escribe Anke Reingen, analista de RBC.
"Nuestro escenario base es una desaceleración económica en 2022 pero un entorno más normal en 2023. Sobre esta base, el escenario de inversión para los bancos europeos parece menos convincente en esta etapa".
Reingen también señaló que en el Reino Unido, las acciones bancarias han tendido a tener un desempeño inferior al del mercado durante los ciclos de aumento de tasas.
"La pregunta principal para nosotros es si la situación geopolítica actual conducirá a una recesión", dijo.
